常盈配资新华保障秦泓波：短期利率市集将呈现震憾样子强项看好中国成本市麇集始终发展出息

Bambas项目去年第四季铜产量按季减少5%至9.73万吨，同比跌8%，但预计2026年第一季将有所改善。管理层预计，在稳定营运条件下，2026年铜产量目标可达40万吨，保守估计下限为38万吨，并预期未来数年可维持相近年产量水平。2026年C1成本指引为每磅1.2至1.4美元，若金银价格维持目前高位，成本有望进一步降低每磅0.2至0.3美元。

瑞银注意到近期市场关注其股息的可持续性。缺乏整幢物业交易及2025年农地转换项目，意味着恒地在2025年预测可能产生48亿港元的负自由现金流（派息后）。该行的情境分析显示，若股息潜在削减55%（至每股股息0.81港元），或可实现自由现金流收支平衡，且控股家族可能因相应减少股东贷款投入而获得更多现金。基于概率加权的每股股息（假设股息削减至0.81港元的概率为50%）1.3港元计算，该股目前对应股息率为4.3%，与长实集团（01113）相若，表明市场已部分反映此股息削减风险，进一步支持该行对风险回报趋于平衡的观点，同时该行维持恒基2025年预测每股股息1.8港元不变。

　　3月30日金融一线音书，新华保障本日召开2025年度功绩发布会。副总裁秦泓波示意，2025年公司总投资收益率达到6.6%，商酌关连可比要素后本色可达6.9%，在行业内保持跨越态势。这一收获的获得，是公司始终对峙价值投资、始终投资以及科学开展财富欠债处置的成果。

　　关于2026年利率走势及权力投资出息，秦泓波示意，在利率市集走势方面，新华财富觉得，短期利率市集将呈现震憾样子，信用利差收窄、期限利差走扩。具体来看，配资网址短端资金面相对宽松，细目性更强，但超始终债券波动加大，短长端利率走势呈现分化。在低利率时期，怎样结束固定收益投资的合理讲述，要津在于把合手利率走势及结构性契机。

　　在权力市集方面，秦泓波强调，新华保障强项看好中国成本市集的中始终发展出息，重心关切三大干线：一是景气上行、功绩接续优化的行业；二是适应国度策略地方的行业，尤其是新质分娩力关连界限；三是接续鼓吹低利率环境下的高股息投资策略。

　　基于对市集的判断及既定策略，秦泓波明确，2026年公司在财富树立方面将接续效能三大原则。其一，接续对峙财富欠债匹配原则，围绕欠债特征合理安排财富久期与结构，确保投资端概况有用隐蔽欠债成本；其二，对峙分布化、多元化树立理念，在固定收益、权力及另类投资界限构建合理树立比例，接续优化结构，增强投资组合的抗风险智商与收益弹性；其三，对峙十足收益导向，在市集波动中扎眼安全旯旮，积极把合手结构性契机，勤快为公司及客户创造始终肃穆的投资讲述。

　　秦泓波示意，2026年宏不雅环境与金融市集的不自如性，对保障资金处置既是挑战亦然机遇，新华保障将密切追踪宏不雅经济场合与政策变化，概况争取为投资者和客户创造接续讲述。

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