
Bambas项目去年第四季铜产量按季减少5%至9.73万吨,同比跌8%,但预计2026年第一季将有所改善。管理层预计,在稳定营运条件下,2026年铜产量目标可达40万吨,保守估计下限为38万吨,并预期未来数年可维持相近年产量水平。2026年C1成本指引为每磅1.2至1.4美元,若金银价格维持目前高位,成本有望进一步降低每磅0.2至0.3美元。
瑞银注意到近期市场关注其股息的可持续性。缺乏整幢物业交易及2025年农地转换项目,意味着恒地在2025年预测可能产生48亿港元的负自由现金流(派息后)。该行的情境分析显示,若股息潜在削减55%(至每股股息0.81港元),或可实现自由现金流收支平衡,且控股家族可能因相应减少股东贷款投入而获得更多现金。基于概率加权的每股股息(假设股息削减至0.81港元的概率为50%)1.3港元计算,该股目前对应股息率为4.3%,与长实集团(01113)相若,表明市场已部分反映此股息削减风险,进一步支持该行对风险回报趋于平衡的观点,同时该行维持恒基2025年预测每股股息1.8港元不变。
3月30日金融一线音书,新华保障本日召开2025年度功绩发布会。副总裁秦泓波示意,2025年公司总投资收益率达到6.6%,商酌关连可比要素后本色可达6.9%,在行业内保持跨越态势。这一收获的获得,是公司始终对峙价值投资、始终投资以及科学开展财富欠债处置的成果。
关于2026年利率走势及权力投资出息,秦泓波示意,在利率市集走势方面,新华财富觉得,短期利率市集将呈现震憾样子,信用利差收窄、期限利差走扩。具体来看,配资网址短端资金面相对宽松,细目性更强,但超始终债券波动加大,短长端利率走势呈现分化。在低利率时期,怎样结束固定收益投资的合理讲述,要津在于把合手利率走势及结构性契机。
在权力市集方面,秦泓波强调,新华保障强项看好中国成本市集的中始终发展出息,重心关切三大干线:一是景气上行、功绩接续优化的行业;二是适应国度策略地方的行业,尤其是新质分娩力关连界限;三是接续鼓吹低利率环境下的高股息投资策略。
基于对市集的判断及既定策略,秦泓波明确,2026年公司在财富树立方面将接续效能三大原则。其一,接续对峙财富欠债匹配原则,围绕欠债特征合理安排财富久期与结构,确保投资端概况有用隐蔽欠债成本;其二,对峙分布化、多元化树立理念,在固定收益、权力及另类投资界限构建合理树立比例,接续优化结构,增强投资组合的抗风险智商与收益弹性;其三,对峙十足收益导向,在市集波动中扎眼安全旯旮,积极把合手结构性契机,勤快为公司及客户创造始终肃穆的投资讲述。
秦泓波示意,2026年宏不雅环境与金融市集的不自如性,对保障资金处置既是挑战亦然机遇,新华保障将密切追踪宏不雅经济场合与政策变化,概况争取为投资者和客户创造接续讲述。
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